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2016年银行专业资格考试《公司信贷》辅导精讲4.2

时间:2016/8/28 12:57:50  作者:http://www.examlink.com/  来源:中国考试网  浏览:245  评论:0
内容摘要:  查看汇总:2016年银行专业资格考试《公司信贷》辅导精讲汇总   第二节 借款需求分析的内容  4.季节性销售增长  许多企业经营具有季节性特点,销售会在特定时期出现季节性增长。存货和应收账款等资产的季节性增加需要现金去满足其增长的需要。以下是季节性资产增加的三个主要融资渠道:  (1)季节性负债增加:应付账款和应...

  查看汇总:2016年银行专业资格考试《公司信贷》辅导精讲汇总

  第二节 借款需求分析的内容

  4.季节性销售增长

  许多企业经营具有季节性特点,销售会在特定时期出现季节性增长。存货和应收账款等资产的季节性增加需要现金去满足其增长的需要。以下是季节性资产增加的三个主要融资渠道:

  (1)季节性负债增加:应付账款和应计费用;

  (2)内部融资,来自公司内部的现金和有价证券;

  (3)银行贷款。

  通过对现金流的预测以及月度或季度的营运资本投资、销售和现金水平等的分析,银行可以获得如下信息:

  (1)决定季节性销售模式是否创造季节性借款需求,即公司是否具有季节性销售模式,如果有的话,季节性销售模式是否足以使公司产生季节性借款需求;

  (2)评估营运资本投资需求的时间和金额;

  (3)决定合适的季节性贷款结构及偿还时间表。

  5.长期销售增长

  在没有资产的增加,特别是没有应收账款、存货、固定资产增长的情况下,销售收入很难实现长期稳定的增长。

  (1)资产增长的模式

  核心流动资产指的是在资产负债表上始终存在的那一部分流动资产。这部分资产应当由长期融资来实现。当一个公司的季节性和长期性销售收入同时增长时,流动资产的增长体现为核心流动资产和季节性资产的共同增长。

  源自长期销售增长的核心流动资产增长,必须由长期融资来实现,具体包括核心流动负债的增长或营运资本投资的增加。

  (2)可持续增长率的计算。可持续增长率的假设条件如下:

  ①公司的资产周转率将维持当前水平;

  ②公司的销售净利率将维持当前水平,并且可以涵盖负债的利息;

  ③公司保持持续不变的红利发放政策;

  ④公司的财务杠杆不变;

  ⑤公司未增发股票,增加负债是其唯一的外部融资来源。

  如果一个公司能够通过内部融资维持高速的销售增长,这意味着公司的利润水平要足够高,并且留存收益足以满足销售增长的资金需要。一个公司的可持续增长率取决于以下四个变量:

  ①利润率:利润率越高,销售增长越快;

  ②留存利润:用于分红的利润越少,销售增长越快;

  ③资产效率:效率越高,销售增长越快;

  ④杠杆:杠杆越高,销售增长越快。

  可持续增长率的计算方法很多,这里给出一种简单的表达形式:

  其中,SGR表示可持续增长率;ROE为资本回报率,即净利润与所有者权益的比率;RR为留存比率,RR=1-红利支付率。


标签:银行 专业 资格 考试 公司 
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